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中国对于钢铁的巨大胃口为世界钢铁业提供了一次难得的繁荣期，也助长了一股兼并重组的狂热。全球的钢铁巨头们都希望通过扩大规模来增加收益和规避风险，某些巨头还将目标盯上了原材料供应商。然而，随着中国政府开始给本国过热的经济逐渐降温，即便是温和的放缓也会造成全球钢铁市场的产能过剩。瑞银钢铁行业分析师Peter Hickson就表示：‘中国对全球钢铁业造成的影响极大，整个产业明年转为供给过剩后，势必冲击价格。’在这种情况下，规模上的绝对优势并不会为钢铁巨头们提供想象中的保护。
中国需求提振钢铁业
6年前，当投资者仍然沉迷于网络泡沫蜃景的时候，钢铁业被嘲弄为‘老经济’最后的堡垒之一。许多钢铁企业都属国家所有或是因为关系国家利益而受到政府的严密保护。然而，全球化却将其远远地抛在了后面。互联网泡沫破灭以后，兼并重组开始成为钢铁业的新潮流。这股收购、合并和资产出售浪潮通过减少困扰钢铁业十几年的过剩产能，重新唤醒了世界钢铁生产者的朝气。东欧前共产主义国家和发展中经济体的资产私有化催生了并购良机。但是，钢铁业复苏背后最重要的因素还是中国的经济繁荣。中国高涨的钢铁需求使价格一路飙升：2001年热轧钢卷每吨仅售200美元，而2004年已经冲破了600美元，尽管之后价格有所回落。
钢铁商面临两大问题
这次价格膨胀开创了钢铁业获利和高估价的新时期，但是，钢铁生产商仍然面临着两个问题。一是，他们盈利状况的改善并没有逃过原材料供应商的眼睛。今年3月，全球三大铁矿石供应商齐声高呼要将铁矿石价格提高72％，尽管去年已经提高了19％。
而对于钢铁生产过程至关重要的焦炭供应商则要求更大幅度的提价。分析人士预测，今年铁矿石价格上涨将使每吨钢铁价格提高40至60美元。
第二个更大的担忧是，中国对于钢铁的巨大胃口(占全球消费需求总量的30％)将开始萎缩。国际钢铁协会的数据显示，2004年中国的钢铁产量为2.73亿吨，而仅今年前10个月的产量就已经达到了2.87亿吨。此外，中国政府为了防止经济过热，已经采取了降温措施，相信不久效果就会显现出来，将会造成全球钢铁市场的产能过剩。
寻求兼并原料供应商
全球的钢铁巨头们都希望通过扩大规模来增加收益和规避风险。米塔尔钢铁公司老板米塔尔和阿塞洛公司CEO盖伊杜勒均表示，钢铁业的未来将掌握在少数几个年产量超过1亿吨的大公司手中。规模扩大毫无疑问将使钢铁生产商在铁矿石和焦炭价格的讨价还价上更具影响力。世界前五大钢铁生产商仍然只控制着全球1/5的市场，而前三名铁矿石供应商却掌握着70％的市场份额。但是，钢铁企业要想达到在市场上‘呼风唤雨’的规模，合并的道路还相当漫长。若不能在市场权力的争夺中取胜，另一个办法就是吞食原材料供应商的领土。几个钢铁巨头已经开始这样做了：兼并铁矿石和焦炭运营商。世界第五大钢铁企业韩国浦项钢铁，已经寻求在巴西和澳大利亚的矿井中占有份额。米塔尔对于原材料的饥渴甚至使它打起了利比里亚一个矿石供应商的主意，尽管当地政治局势动荡不安。
钢铁生产巨头们希望，进一步的兼并重组将使市场权力转移到对他们有利的一面。他们似乎确信，规模效应将帮助他们安全地度过未来的需求萎缩。但仅仅依靠扩大规模并不会给钢铁业带来巨大的规模经济效益
特别是，正如许多人怀疑的那样，当出价高于并购资产价值的时候。如果全球钢铁市场即将再次遭遇严重产能过剩的话，所有生产商，不论大的还是小的，都将感受到‘热度’。 | 